Cena Eigen

Základní protokol Ethereum je stále výkonnější, ale ekosystém čelí bezprecedentní složitosti V uplynulém roce Ethereum zinscenovalo inženýrský zázrak na úrovni učebnice. Od upgradu Dencunu, který zásadně řeší náklady na L2, až po upgrade Pectra, jehož cílem je optimalizovat hlavní sázkovou ekonomiku, digitální Leviathan, "digitální leviathan" digitálního světa, přesně realizuje svůj veřejný plán. Před všemi pozorovateli však leží zvláštní paradox: nezdá se, že by jistota a úspěch protokolární vrstvy přinášely klid do ekologické vrstvy, ale místo toho vytvářejí bezprecedentní složitost a potenciální rizika. Strojovna Etherea (hlavní protokol) nebyla nikdy výkonnější a jasnější, ale jeho obrovský nový kontinent (ekosystém L2 a Resstaking) je plný shonu příležitostí a mlhy chaosu. Musíme si položit novou otázku: když válka základního protokolu v podstatě skončí, kde je další bojiště pro Ethereum? Abychom pochopili současný stav Etherea, je nezbytné uznat obrovský úspěch jeho základního inženýrství. Toto vítězství se skládá ze dvou klíčových vylepšení: Za prvé, ekonomické změny vyvolané modernizací společnosti Dencun na začátku roku 2024. Zavedením Proto-Danksharding (EIP-4844) otevírá mainnet Ethereum vyhrazené, levné datové kanály (bloby) pro sítě vrstvy 2. Nejedná se o drobnou nápravu, ale o zásadní nákladovou revoluci. Po dobu jednoho a půl roku jsme byli svědky toho, jak transakční poplatky L2 prudce klesaly a po dlouhou dobu zůstávaly extrémně nízké. Trh provedl nejčestnější hlasování s fondy: v posledních měsících, ačkoli cena ETH coin byla stabilní, její výkon je mnohem horší než u předních ekologických tokenů L2. To je jasným znamením, že očekávání růstu hodnoty se úspěšně přesunulo od výkonu mainnetu k boomu L2 aplikací, který je způsoben levnými daty. Ethereum se úspěšně transformovalo z "přetíženého světového počítače" na "kotvu bezpečného osídlení a dat" pro celý ekosystém. Za druhé, vývoj řízení vyvolaný upgradem Pectry dokončeným v květnu tohoto roku. Pokud Dencun vyřeší problém "nákladů", pak Pectra čelí výzvě "kontroly". Tváří v tvář trendu koncentrace moci mezi validátory v rámci mechanismu PoS snižuje Pectra provozní výhody velkých sázkových poolů a optimalizuje účast na decentralizovaných sázkách zvýšením limitu efektivního zůstatku validátorů (EIP-7251). Jedná se o přesný chirurgický zákrok navržený tak, aby zmírnil centralizovaný tlak na úrovni protokolu. Ačkoli jediný upgrade nemůže vymýtit všechny problémy, vysílá silný signál celé komunitě, že vývojáři jádra Etherea jsou schopni a ochotni bránit decentralizovanou povahu sítě. Úspěšné dodání těchto dvou upgradů znamená, že hlavní rozpory Etherea na úrovni protokolu byly v podstatě vyřešeny. Strojovna fungovala dobře a poskytla nebývalý základ pro rozšíření nástavby. Úspěch strojovny však posunul složitost do širší ekologické vrstvy, což vedlo ke vzniku dvou hlavních mlh: Za prvé, vyspělost dráhy pro staking a její endogenní systémová rizika. Protokol pro opětovné sázky, reprezentovaný společností EigenLayer, se za poslední rok vyvinul z nově vznikajícího konceptu do velkého a komplexního finančního Lega. Poskytuje základ pro velké množství nově vznikajících protokolů (jako jsou vrstvy DA, orákula, mosty) tím, že sdílí ekonomickou bezpečnost Etherea, což je nepochybně obrovská inovace. Jeho podstatou je však přidat novou vrstvu pákového efektu a rizika, která není přímo vázána na hlavní protokol nad rámec kreditu Etherea. Selhání služby re-staking může vést k penalizaci jistiny ETH, což má za následek sérii likvidací řetězce. Toto "potenciální systémové riziko" se stalo klíčovým problémem, kterému se analytici nemohou vyhnout při hodnocení dlouhodobé stability Etherea. Za druhé, existuje vedlejší efekt ekologického boomu L2: silná fragmentace. Desítky rollup sítí fungují v silech, tvoří nezávislá sila likvidity a chyby uživatelské zkušenosti. Převod uživatelských aktiv mezi různými L2 je nejen těžkopádný proces, ale čelí také bezpečnostním rizikům, která přinášejí různé cross-chain mosty. Tato zintenzivňující se "L2 válka" nejen stimuluje inovace, ale také značně poškozuje celkový efekt sítě. Digitální země, která měla být sjednocená, byla ve skutečnosti rozdělena na nespočet městských států s nesčetnými jazyky a nekompatibilní komunikací. Tyto dva hlavní problémy mají společné to, že ani jeden z nich nelze vyřešit dalším upgradem pouze hlavního protokolu Ethereum. Bojiště se posunulo. Popisek obrázku: Výsečový graf s celkovou uzamčenou hodnotou (TVL) vrstvy 2, zdroj dat: defillama Ethereum Foundation jde nad rámec čistě technického myšlení pro vyspělou správu Tváří v tvář ekologickému chaosu, do kterého nemůže přímo zasáhnout protokolová vrstva, hraje strategie reakce nadace Ethereum Foundation, "Plán rozvoje ekosystému (EcoDev)", roli "aktivního zahradníka", který využívá "měkkou sílu" k překlenutí ekologických rozporů. Při pohledu na jeho nedávnou strategii financování vidíme, že investice EcoDev je velmi cílená. Spíše než jednoduše odměňovat nejúspěšnější projekty, přesouvá zdroje silně do oblastí, které zlepšují "veřejné statky" celého ekosystému: Financování standardizačních nástrojů: Podpora vývoje společných L2 cross-chain komunikačních standardů a vývojářských nástrojů pro snížení negativních dopadů fragmentace. Podporovat akademický výzkum: Poskytovat dlouhodobé financování pro špičkové obory, jako jsou technologie ZK a programy zmírňování MEV, a zajistit technické rezervy. Podpora globální komunity: Investování zdrojů na rozvíjejících se trzích, jako je Asie, Afrika a Latinská Amerika, aby kultura a vývojářská základna Etherea zůstaly globální a různorodé. Základní myšlenkou této strategie je, že vzhledem k tomu, že unifikace nemůže být vynucena pravidly protokolu, je nutné vést ekosystém ke spontánní konvergenci podporou veřejné infrastruktury a společných standardů. Jedná se o měkčí a dlouhodobější filozofii vládnutí. Budoucí cesta Etherea je jasná. Úspěšně modernizovala svůj základní protokol a vytvořila robustní a efektivní základní vrstvu. Nyní se jeho zaměření přesouvá od "protokolárního inženýra" k decentralizovanějšímu "ekologickému zahradníkovi". Jedná se o dlouhodobý pochod dvou směrů: na protokolové vrstvě se neustále provádí rafinovaná optimalizace a posílení zabezpečení; Na ekologické úrovni budeme prostřednictvím strategických investic a pěstování reagovat na nové výzvy plynoucí z úspěchu. Už nevidíme vývojový tým zaměřený pouze na technickou implementaci, ale vyspělou organizaci, která ví, jak řídit velkou, složitou a dynamickou digitální ekonomiku. Tento klid při navigaci ve složitostech, klidně čelit novým problémům a reagovat diverzifikovanými prostředky je nejdůvěryhodnějším aktivem Etherea.