A Fan范局观察

Harvards avvikling av ETH-ETF-er på ett kvartal avdekket faktisk et kjerne-problem: Institusjonene har fortsatt ikke funnet ut hva ETH egentlig er. BTCs institusjonelle fortelling er allerede klar: Digitalt gull, makroeiendeler, langsiktige reserver. Men hva med ETH? Er det en teknologiaksje, en internettobligasjon, en inntektsressurs eller en Web3-underliggende? Enda viktigere, jo mer velstående Layer 2 er, desto mer tvetydig blir verdifangsten av ETH selv. I tillegg har ETH-ETF-er for øyeblikket ingen staking-inntekt, og mange institusjoner får kun «ETH-eksponering uten kontantstrømlogikk». Så jeg tror den største undertrykkelsen av ETH nå ikke er teknologi, men institusjonell kognisjon. Institusjoner er ikke redde for svingninger, det institusjoner er redde for: "Jeg vet ikke hva jeg holder."

Jeg tror den største betydningen av Firedancer for SOL ikke er TPS, men første gang institusjoner har begynt å tro på Solana igjen. Tidligere har SOL alltid hatt en «institusjonell tillitsrabatt» – ytelsen er veldig sterk, men historien med enkeltkunde + nedetid har gjort mange fond redde for å ta tunge posisjoner. Nå som vi har gått inn i dual-klient-æraen, begynner denne logikken å løsne. Markedet pleide å føle: "Solana er rask, men upålitelig" Fremtiden kan sakte bli: "Solana er rask og stabil nok" Hvis Firedancer går jevnt det neste året, kan SOLs verdisystem bli repriset.

BlackRock ryktes å investere 50–10 milliarder dollar i SpaceXs børsnotering, med en verdsettelse på 1,75 billioner dollar. Interessant nok: Wall Street begynner først nå å prise SpaceX seriøst, men kjeden har faktisk blitt spekulert i for lenge siden. Institusjoner ser på kontantstrøm, Starlink og militære ordrer; På kjeden ser vi AI, romøkonomien, Musk og «inngangen til fremtidens verden». Mange ganger er institusjonell prising mer stabil, men fremtiden sees ofte tidligere på kjeden. Denne gangen er det mer slik: Tradisjonell finans har begynt å anerkjenne kryptomarkedets fantasi.

Denne organisasjonen Kina har ønsket å gjøre dette lenge, og Trump tok endelig et trekk.

SpaceX har bekreftet at den vil bli listet under ticker-symbolet $SPCX. SpaceX-aksjene vil offisielt begynne notering og handel 12. juni. Amerikanske aksjer kan innlede en av de mest overvåkede børsnoteringene det siste tiåret. I romøkonomiens tidsalder gikk den offisielt inn på sekundærmarkedet.

"Trøbbel, storebror" fortell meg hvor $BTC trekke tilbake for å kjøpe inn? Kan du fortelle meg et poeng?

16. mai: Det er mye å følge med på i markedet neste uke – situasjonen i Midtøsten kan tilspisse seg igjen, obligasjonsmarkedets «forventninger om renteøkning» øker, og de siste minuttene av Fed-møtet i «Powell-æraen» vil også bli offentliggjort. Fokus på: * Klokken 02:00 torsdag offentliggjør Fed sine referater; * Nvidia (NVDA) rapporterer resultater etter stengetid onsdag; * Walmart (WMT) offentliggjorde resultatene før børsen torsdag. Den nåværende hovedlinjen i markedet er fortsatt sentrert rundt AI-boomen og forbrukernes utgifter, og de to store områdene innen teknologi og forbruk vil innlede en viktig test neste uke.

KelpDAO sa at 1-av-1-konfigurasjonen som fant sted, ble godkjent av LayerZero; LayerZero svarte at konfigurasjonen velges av prosjektteamet selv, og ansvaret ligger hos KelpDAO. Men jeg tror det virkelige problemet denne gangen ikke er hvem som dumpet potten, men at tilliten på infrastrukturnivå har begynt å få problemer. Fordi et stort antall prosjekter har brukt lignende konfigurasjoner i lang tid, er dette ikke lenger bare «utvikleren velger feil». Når en farlig konfigurasjon kan bli standardvalget i økosystemet, er plattformen selv ansvarlig. Jeg har alltid følt at det mest skremmende med DeFi ikke er de åpenbare sårbarhetene, men de tingene som er «trygge som standard». For når det oppstår et problem med den underliggende infrastrukturen, vil det påvirke ikke bare et prosjekt, men tilliten til hele økosystemet.

Etter Cerebras har markedet allerede begynt å handle SpaceX på forhånd. En tydelig trend nå er: Den storskala børsnoteringen er ennå ikke notert, og kjeden har allerede begynt å sette priser. De fleste utbyttene fra tidligere børsnoteringer tilhørte VC-er og Wall Street. Men nå begynner stadig flere fond å hype «forventninger» på forhånd gjennom kjeden – AI-konseptmynter, Pre-IPO-kartleggingsaktiva og populære konsepttokens, som i praksis raser. Jeg tror dette kan bli normen i fremtiden. For det som virkelig er verdifullt nå, er ikke bare selskapet selv, men: Den som kan ta på seg følelser først, får likviditet først.

Det markedet er mest redd for nå, er ikke «om noe vil skje i Midtøsten», men om noe plutselig vil skje i helgen. Fordi geopolitiske konflikter mest sannsynlig vil eskalere i løpet av helgen: globale markeder er stengt, likviditeten er lav, og ved en militæroperasjon oppstår mandag ofte direkte hull. Nå øker risikoen for Hormuzstredet. Hvis det kommer iransk gjengjeldelse, USA utvider sin involvering, oljetankere blir angrepet, eller stredet blir ytterligere blokkert i løpet av de neste 24 timene, vil markedet sannsynligvis gå inn i et mønster med «råolje som skyter i været, gull stiger, teknologiaksjer under press og globale risikoaktiva som dykker» neste uke. Så nå gjør mange institusjoner én ting på fredag: kutter ned gjelden. For det verste med Black Swans er ikke tapet, men mangelen på en sjanse til å stoppe tapet.