A Fan范局观察

Harvard heeft in één kwartaal zijn ETH ETF volledig verkocht, wat eigenlijk een kernprobleem blootlegt: Instituten hebben nog steeds niet duidelijk wat ETH precies is. De institutionele narratief rond BTC is al heel duidelijk: digitaal goud, macro-actief, langetermijnreserve. Maar ETH? Is het een tech-aandeel, een internetobligatie, een opbrengstasset, of de basis van Web3? Wat nog belangrijker is, hoe welvarender Layer2 wordt, hoe vager de waardevangst van ETH zelf wordt. Bovendien levert de ETH ETF momenteel geen staking-opbrengsten op, dus veel instituten hebben eigenlijk alleen een "ETH-exposure zonder cashflowlogica". Daarom denk ik dat de grootste rem op ETH nu niet de technologie is, maar het institutionele begrip. Instituten zijn niet bang voor volatiliteit, instituten zijn bang voor: "niet weten wat ze eigenlijk bezitten."

Ik denk dat de grootste betekenis van Firedancer voor SOL niet de TPS is, maar dat het voor het eerst instellingen weer doet geloven in Solana. In het verleden had SOL altijd een "korting op institutioneel vertrouwen" — het had sterke prestaties, maar de enkele client en de uitvalgeschiedenis zorgden ervoor dat veel kapitaal niet echt durfde zwaar in te zetten. Nu we het tijdperk van dubbele clients zijn ingegaan, begint die logica te verschuiven. De markt dacht vroeger: "Solana is snel, maar onbetrouwbaar" In de toekomst kan dat langzaam veranderen in: "Solana is snel en bovendien stabiel genoeg" Als Firedancer het komende jaar stabiel blijft draaien, kan het waarderingssysteem van SOL mogelijk opnieuw worden vastgesteld.

BlackRock zou van plan zijn om 5 tot 10 miljard dollar te investeren in de SpaceX IPO, met een waardering die mogelijk oploopt tot 1,75 biljoen dollar. Interessant is dat: Wall Street nu pas serieus begint met het waarderen van SpaceX, maar op de blockchain is er eigenlijk al eerder een ronde van speculatie geweest. Instituten kijken naar cashflow, Starlink, defensiecontracten; op de blockchain kijkt men naar AI, de ruimte-economie, Musk en de "toegangspoort tot de toekomst". Vaak zijn instituties stabieler in hun waardering, maar op de blockchain ziet men de toekomst vaak eerder. Deze keer lijkt het erop dat: traditionele financiën beginnen de verbeeldingskracht van de cryptomarkt te erkennen.

Deze organisatie wil China al heel lang aanpakken, Trump heeft eindelijk actie ondernomen.

SpaceX heeft bevestigd dat het zal worden genoteerd onder het tickersymbool $SPCX. SpaceX-aandelen zullen op 12 juni officieel worden verhandeld. De Amerikaanse aandelenmarkt staat mogelijk een van de meest besproken IPO's van het afgelopen decennium te wachten. Het tijdperk van de ruimte-economie betreedt officieel de secundaire markt.

“Meneer, kunt u me vertellen bij welk punt ik $BTC moet kopen na de correctie? Kunt u een specifiek niveau noemen?”

16 mei: Volgende week zijn er veel marktpijlers om in de gaten te houden — de situatie in het Midden-Oosten kan weer oplaaien, de renteverhogingsverwachtingen op de obligatiemarkt nemen toe, en het laatste Federal Reserve notulen van het "Powell-tijdperk" worden ook gepubliceerd. Belangrijke aandachtspunten: * Donderdag om 2:00 uur 's nachts publiceert de Federal Reserve de notulen van de vergadering; * Nvidia (NVDA) publiceert woensdag na sluiting van de markt de kwartaalcijfers; * Walmart (WMT) publiceert donderdag voor opening van de markt de kwartaalcijfers. De huidige markttrend draait nog steeds om de AI-hype en consumentenbestedingen, volgende week zullen de twee belangrijkste indicatoren in technologie en consumptie een cruciale test ondergaan.

KelpDAO zei dat de problematische 1-of-1-configuratie was goedgekeurd door LayerZero; LayerZero reageerde echter dat de configuratie door het projectteam zelf was gekozen en dat de verantwoordelijkheid bij KelpDAO ligt. Maar ik denk dat het echte probleem deze keer niet is wie de schuld afschuift, maar dat het vertrouwen in de infrastructuurlagen begint te wankelen. Omdat veel projecten langdurig vergelijkbare configuraties gebruiken, is dit niet zomaar een kwestie van "ontwikkelaars die zelf de verkeerde keuze maken". Wanneer een risicovolle configuratie de standaardoptie in het ecosysteem wordt, ligt de verantwoordelijkheid bij het platform zelf. Ik heb altijd gedacht dat het engste aan DeFi niet de openlijke kwetsbaarheden zijn, maar die dingen die "iedereen als veilig beschouwt". Want zodra de onderliggende infrastructuur faalt, raakt dat niet alleen één project, maar het vertrouwen in het hele ecosysteem.

Na Cerebras is de markt al begonnen met het vooruithandelen van SpaceX. Er is nu een duidelijke trend: Grote IPO's zijn nog niet beursgenoteerd, maar de prijs wordt al op de blockchain bepaald. Vroeger ging het grootste deel van de IPO-winst naar VC's en Wall Street. Maar nu begint steeds meer kapitaal via de blockchain te speculeren op "verwachtingen" — AI-conceptmunten, Pre-IPO-gerelateerde activa, populaire concepttokens, ze zijn in wezen allemaal aan het voorsprinten. Ik denk dat dit de norm van de toekomst kan worden. Want wat nu echt waardevol is, is niet alleen het bedrijf zelf, maar: Wie het sentiment het vroegst kan opvangen, krijgt als eerste liquiditeit.

De markt is nu het meest bang, niet voor "zal er iets gebeuren in het Midden-Oosten", maar voor "zal er plotseling iets gebeuren in het weekend". Omdat geopolitieke conflicten het gemakkelijkst in het weekend escaleren: de wereldmarkten zijn dan gesloten, de liquiditeit is het laagst, en zodra er een plotselinge militaire actie is, is er op maandag vaak direct een gap. Nu neemt het risico in de Straat van Hormuz toe. Als er binnen 24 uur een Iraanse vergelding komt, de VS zich verder mengt, een olietanker wordt aangevallen, of de doorgang verder wordt geblokkeerd, dan zal de markt volgende week waarschijnlijk in een modus komen van "ruwe olie stijgt sterk, goud trekt aan, tech-aandelen onder druk, wereldwijde risicovolle activa duiken". Daarom zijn veel instellingen op vrijdag bezig met één ding: het verlagen van de hefboom. Want het engste aan een zwarte zwaan is niet het verlies, maar het feit dat je niet eens de kans hebt om je verlies te beperken.