A Fan范局观察

Harvard đã bán sạch ETH ETF chỉ trong một quý, thực ra đã phơi bày một vấn đề cốt lõi: Các tổ chức đến giờ vẫn chưa hiểu rõ ETH thực sự là gì. Câu chuyện của BTC với các tổ chức đã rất rõ ràng: vàng kỹ thuật số, tài sản vĩ mô, dự trữ dài hạn. Còn ETH thì sao? Nó thực sự là cổ phiếu công nghệ, trái phiếu internet, tài sản sinh lời hay nền tảng Web3? Điều quan trọng hơn là, khi Layer2 càng phát triển thịnh vượng, giá trị thu được của ETH lại càng mờ nhạt. Thêm vào đó, hiện tại ETH ETF không có lợi nhuận staking, nhiều tổ chức thực chất chỉ nắm giữ "vị thế ETH không có dòng tiền". Vì vậy tôi nghĩ, áp lực lớn nhất đối với ETH hiện nay không phải là kỹ thuật mà là nhận thức của các tổ chức. Các tổ chức không sợ biến động, họ sợ: "Không biết mình đang nắm giữ cái gì."

Tôi nghĩ ý nghĩa lớn nhất của Firedancer đối với SOL không phải là TPS, mà là lần đầu tiên khiến các tổ chức bắt đầu tin tưởng lại Solana. Trước đây SOL luôn có "giá trị niềm tin tổ chức bị chiết khấu" — hiệu suất rất mạnh, nhưng với một client duy nhất + lịch sử sập hệ thống, khiến nhiều quỹ không dám đầu tư mạnh. Giờ khi bước vào thời đại hai client, logic này bắt đầu lung lay. Thị trường trước đây nghĩ rằng: "Solana rất nhanh, nhưng không đáng tin cậy" Tương lai có thể dần trở thành: "Solana rất nhanh, và đủ ổn định" Nếu Firedancer vận hành ổn định trong năm tới, hệ thống định giá của SOL có thể sẽ được định giá lại.

BlackRock được cho là sẽ đầu tư từ 5 đến 10 tỷ USD tham gia IPO của SpaceX, định giá có thể lên tới 1,75 nghìn tỷ USD. Điều thú vị là: Phố Wall bây giờ mới bắt đầu nghiêm túc định giá SpaceX, nhưng trên chuỗi thì thực ra đã có một đợt đầu cơ trước đó rồi. Các tổ chức nhìn vào dòng tiền, Starlink, các đơn hàng quân sự; Trên chuỗi thì nhìn vào AI, kinh tế không gian, Musk và "cánh cửa tương lai". Nhiều khi, định giá của các tổ chức ổn định hơn, nhưng trên chuỗi thường nhìn thấy tương lai sớm hơn. Lần này giống như: Tài chính truyền thống bắt đầu thừa nhận sức tưởng tượng của thị trường tiền mã hóa.

Tổ chức này Trung Quốc đã muốn xử lý từ lâu, cuối cùng Trump đã ra tay.

SpaceX xác nhận sẽ niêm yết với mã cổ phiếu $SPCX. Cổ phiếu SpaceX sẽ chính thức bắt đầu giao dịch vào ngày 12 tháng 6. Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đón nhận một trong những đợt IPO được quan tâm nhất trong gần một thập kỷ qua. Kỷ nguyên kinh tế không gian chính thức bước vào thị trường thứ cấp.

“Anh lớn phiền toái” bạn nói cho tôi biết $BTC điều chỉnh về đâu để mua vào? Nói cho tôi một điểm được không?

Ngày 16 tháng 5: Nhiều điểm đáng chú ý trên thị trường tuần tới — Tình hình Trung Đông có thể lại nóng lên, kỳ vọng "tăng lãi suất" trên thị trường trái phiếu tăng cao, và biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed dưới thời "kỷ nguyên Powell" cũng sẽ được công bố. Điểm cần chú ý: * 2:00 sáng thứ Năm, Fed công bố biên bản cuộc họp; * Nvidia (NVDA) công bố báo cáo tài chính sau giờ giao dịch thứ Tư; * Walmart (WMT) công bố báo cáo tài chính trước giờ giao dịch thứ Năm. Dòng chủ đạo hiện tại trên thị trường vẫn xoay quanh cơn sốt AI và chi tiêu tiêu dùng, tuần tới hai chỉ số công nghệ và tiêu dùng sẽ bước vào giai đoạn kiểm định quan trọng.

KelpDAO nói rằng, cấu hình 1-of-1 gặp sự cố đã được LayerZero phê duyệt; trong khi LayerZero phản hồi rằng cấu hình do dự án tự chọn, trách nhiệm thuộc về KelpDAO. Nhưng tôi nghĩ, vấn đề thực sự lần này không phải là ai đổ lỗi, mà là niềm tin vào tầng hạ tầng cơ sở bắt đầu có vấn đề. Bởi vì rất nhiều dự án đã sử dụng cấu hình tương tự trong thời gian dài, đây không còn đơn thuần là “nhà phát triển tự chọn sai”. Khi một cấu hình nguy hiểm trở thành lựa chọn mặc định trong hệ sinh thái, nền tảng bản thân nó phải chịu trách nhiệm. Tôi luôn nghĩ rằng, điều đáng sợ nhất trong DeFi không phải là lỗ hổng rõ ràng, mà là những thứ mà “mọi người mặc định là an toàn”. Bởi vì một khi hạ tầng cơ sở gặp vấn đề, ảnh hưởng không chỉ là một dự án mà là niềm tin của toàn bộ hệ sinh thái.

Sau Cerebras, thị trường đã bắt đầu giao dịch trước SpaceX. Hiện tại một xu hướng rất rõ ràng là: Các đợt IPO lớn chưa lên sàn, nhưng trên chuỗi đã bắt đầu định giá trước. Lợi ích từ IPO trước đây phần lớn thuộc về các quỹ VC và Phố Wall. Nhưng giờ đây, ngày càng nhiều vốn bắt đầu thông qua chuỗi để đầu cơ "kỳ vọng" trước — các đồng tiền khái niệm AI, tài sản phản chiếu Pre-IPO, Token các khái niệm hot, về bản chất đều đang chạy đua. Tôi nghĩ điều này có thể trở thành trạng thái bình thường trong tương lai. Bởi vì hiện tại thứ thực sự có giá trị không chỉ là công ty, mà là: Ai có thể tiếp nhận cảm xúc sớm nhất, người đó sẽ nhận được thanh khoản trước.

Thị trường hiện giờ lo sợ nhất không phải là "Trung Đông có xảy ra chuyện không", mà là liệu cuối tuần có đột ngột xảy ra sự cố hay không. Bởi vì xung đột địa chính trị dễ leo thang nhất vào cuối tuần: thị trường toàn cầu đóng cửa, thanh khoản thấp nhất, một khi có hành động quân sự bất ngờ, thứ Hai thường sẽ mở cửa với khoảng cách giá lớn. Hiện tại, rủi ro ở eo biển Hormuz đang tăng nhiệt. Nếu trong 24 giờ tới xảy ra trả đũa từ Iran, Mỹ mở rộng can thiệp, tàu dầu bị tấn công, hoặc eo biển bị phong tỏa thêm, thì rất có thể tuần tới thị trường sẽ bước vào mô hình "giá dầu thô tăng vọt, vàng tăng giá, cổ phiếu công nghệ chịu áp lực, tài sản rủi ro toàn cầu lao dốc". Vì vậy, nhiều tổ chức hiện đang làm một việc vào thứ Sáu: giảm đòn bẩy. Bởi vì điều đáng sợ nhất của thiên nga đen không phải là thua lỗ, mà là không có cơ hội để cắt lỗ.