自动减仓 (ADL)：定义及其对仓位的影响
什么是自动减仓？
自动减仓 (Auto-Deleveraging，简称 ADL) 是在OKX 风险保证金无法继续吸收更多亏损仓位时，启动的最终清算机制。每个产品线可能对应一个或多个风险保证金。自动减仓机制适用于永续、交割合约和期权仓位。
自动减仓的作用是什么？
自动减仓是保护欧易风险保证金的最后手段，通过对盈利且杠杆较高的对手仓位 (即减仓仓位) 进行减仓，实现对手仓位与强平仓位的匹配和抵消，保护欧易风险保证金和低杠杆用户，维护市场公平性。自动减仓会自动调整双方仓位，而非依赖订单簿，能够有效维持市场稳定性和流动性。
何时会触发自动减仓？
以下情形均会触发自动减仓，触发条件由欧易设定：
当风险保证金的当前价值大幅下降，低于某预设阈值；
数字资产盘前交易合约自动减仓：未成交的强平单超过一定数量和时间阈值
触发自动减仓后会发生什么？
自动减仓序列中的仓位排序基于杠杆收益率 (仓位收益率 × 有效杠杆) 计算得出。杠杆收益率越高的仓位，会越优先进行自动减仓，反之亦然。
正常情况下，减仓仓位将按照匹配时的标记价格进行自动减仓。但如果极端市场行情导致该合约的风险保证金价值下跌至接近全部亏损，减仓仓位可能会按照破产价格进行自动减仓。破产价格为系统接管强平单时的预估价格，而使用该价格所计算的强平仓位剩余价值，约等于维持保证金余额价值。
一旦亏损仓位与相反的减仓仓位匹配，两个仓位就会相互抵消并平仓，将会实现亏损仓位的损失，并实现减仓仓位的收益。
减仓仓位没有通过用户主动下单的方式再次进入订单簿前，无法获得进一步的盈利。新订单的入场价格可能会与减仓仓位的价格存在差异。尽管无法完全避免自动减仓机制的触发，但通过降低杠杆的方式，可以有效减少自动减仓机制对仓位的影响。
我该如何降低被减仓的风险？
1）补充保证金，以降低账户实际杠杆
2）适度减仓，降低账户维持保证金
3）优先交易主流币种与深度更好的合约
4）使用Delta中性策略，同时使仓位完全对冲。欧易已上线 Delta 中性策略模式。在该策略模式下，用户可以在基础货币相同的交易币对中，通过持有现货、交割和永续合约的相反方向仓位进行对冲。已对冲的交割和永续合约仓位将在合约自动减仓 (ADL) 队列中排名更靠后，可以有效降低自动减仓的概率。
若需了解如何设置 Delta 中性策略模式，以及如何降低对冲仓位的 ADL 排序，可参阅 Delta 中性策略模式介绍。
自动减仓何时停止？
以下情形均会停止自动减仓，停止条件由欧易设定：
当风险保证金的当前价值高于某预设阈值加上缓冲的金额；
数字资产盘前交易合约停止自动减仓：未成交的强平单的规模下降到一定数量和时间阈值
我如何预测何时会进行自动减仓？
用户也可以通过ADL指示灯查看每个合约仓位的预估自动减仓概率。指示灯数量为1～5，指示灯点亮得越多，自动减仓概率越高。
信号灯格数会考虑 1）杠杆盈亏率的计算结果排序，2）从第一名累积到该用户仓位前的总持仓量，和 3）市场的总持仓量，以进行预警信号灯判断：
全部 5 格点亮表示仓位面临的自动减仓风险最高，而1 格点亮表示风险较低。例如，如果你的仓位在 ADL 信号灯队列中排名第一，你的仓位信号灯会显示5格灯；但如果你的仓位在该队列中排名最后，你的仓位信号灯则只会显示1格灯。
用户除了可以通过API查看风险保证金余额，还可以订阅自动减仓预警频道，该频道提供有关ADL发生的某些信息和预警。
除上述情形外，在发生 ADL 之前不会发出任何警告。发生 ADL 后，将向受影响的用户发送电子邮件通知，其中包含相关已平仓仓位的详细信息。
自动减仓是否会收取交易费？
减仓仓位平仓不会收取任何交易费，但强平仓位平仓会收取强平费。