Delta 中性策略模式介绍

Delta 中性策略模式说明

为了提供更好的交易服务，给不同的交易者提供差异化产品，欧易于 2025 年 11 月 6 日推出 Delta 中性策略模式。

该模式适合运行资金费套利、基差套利等Delta 中性策略的交易者。使用此策略模式时，用户的主账户可以享有更高的 USDT 借币限额。同时，对冲的仓位在合约自动减仓 (ADL) 序列中排名更靠后，能够有效降低自动减仓风险。但相应的，用户将受到此策略模式独有的 Delta 风控限制，以及部分功能限制。

请注意：Delta 中性策略模式仅向欧易 VIP 用户开放。未设置策略模式前，您的账户将默认使用通用策略模式。通用策略模式下，交易需满足初始保证金和维持保证金要求，不会受到 Delta 风控限制。

Delta 中性策略模式的功能限制

如何设置 Delta 中性策略模式

创建子账户时，您可以直接将该子账户设置为 Delta 中性策略模式：

您也可以通过以下两种方式，将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式：
注：为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。
1）当前账户切换策略模式

2）在主账户为子账户切换策略模式

API 用户请通过以下接口设置：

• POST /api/v5/account/set-trading-config

注：API 用户需先创建账户，再将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式。为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。

USDT 独立的主账户借币限额

USDT：Delta 中性策略模式享有独立的主账户借币限额
其他币种：无论使用何种策略模式，都享有相同的主账户借币限额

示例：
您有5个子账户：子账户A、B设置为通用策略模式，子账户C、D、E设置为 Delta 中性策略模式。
您的USDT借币限额：通用策略模式主账户借币限额为 1,000万，Delta 中性策略模式主账户借币限额为 4,000万。则，子账户A、B共享 1,000万 USDT 借币限额，子账户C、D、E共享 4000万 USDT 借币限额。
您的BTC借币限额：主账户借币限额为 1,750 BTC。则，子账户A、B、C、D、E 共享 1,750 BTC 借币限额。

未来，我们将逐步下调通用策略模式的 USDT 主账户借币限额，并逐步上调 Delta 中性策略模式的 USDT 主账户借币限额。第一次 USDT 借币限额调整于 2025 年 10 月 29 日进行，调整结果如下图所示，未来的调整将另行通知。

关于不同用戶等级的主账户借币限额，请查看主账户借币限额。
请注意，为获取准确的主账户借币限额数据，请您更新欧易 App 至最新版本，或前往欧易网页端进行查看。

Delta 计算

标的资产相同的现货、交割和永续合约，可以通过持有相反方向的仓位进行对冲。标的资产不同，相反方向的仓位无法对冲，并且会被视为风险敞口。例如，BTC 现货与 ETH-USDT 永续空仓，无法对冲。

Delta 修正示例
示例1：
当前您的账户权益为 500 USD。BTC delta 价值为 100 USD，ETH delta 价值为 -150 USD，SOL delta价值为 200 USD。
未修正前，账户 delta(USD) = 100 + abs(-150) + 200 = 450 USD
BTC、SOL 出现净多头 delta，进行 delta 修正；ETH 出现净空头 delta，正常计算。
修正后，账户 Delta(USD) = max[0 , (100 + 200 - 500)] + abs(-150) = 150 USD
最后结果，Delta权益比率 = 150 / 500 = 0.3。将根据此修正后的计算结果，进行Delta风控。

示例2：
当前您的账户权益为 500 USD。BTC delta价值为 400 USD，ETH delta价值为 400 USD， SOL delta 价值为 -200 USD。
未修正前，账户 Delta(USD) = 400 + 400 + abs(-200) = 1000 USD
BTC、ETH 出现净多头 delta，进行 delta 修正；SOL 出现净空头 delta，正常计算。
修正后，账户 Delta(USD) = max[0 , (400 + 400 - 500)] + abs(-200) = 500 USD
最后结果，Delta权益比率 = 500 / 500 = 1。将根据此修正后的计算结果，进行Delta风控。

请注意：欧易保留基于上述计算方式，自行计算 Delta 的权利。


您可以前往交易页面或交易账户资产页面查看您账户的 Delta 风险状态、Delta 权益比率，以及具体的 Delta 值。

1) 交易页面

2) 交易账户资产页面

API 用户请通过以下接口查询：

• Get /api/v5/account/balance

• Get /api/v5/account/subaccount/balances

Delta 风控限制

在 Delta 中性策略模式下，您的账户会因为Delta权益比率过高而受到风控限制，风控限制根据Delta权益比率的变化即时生效，具体限制如下：

注意：从交易账户转出资产时，可能会使delta权益比率升高，而触发Delta风控限制。请关注您的Delta风控状态。

降低对冲仓位 ADL 排序

Delta 中性策略的用户，可以在同一个标的资产下，通过持有现货、交割合约、永续合约的多空仓位，形成对冲。

通用策略账户的合约仓位，不会判断是否为对冲仓位，将按照杠杆收益率正常排序。
Delta 中性策略账户的合约仓位，将会被分为两部分进行 ADL 排序：
1）对于未对冲部分的仓位，在平台的自动减仓（ADL）队列中，按照杠杆收益率正常排序。
2）对于已对冲部分的仓位，在平台的自动减仓（ADL）队列中，排在所有未对冲仓位之后，降低该仓位被自动减仓的概率。
请注意：平台所有的对冲仓位，也按照杠杆收益率排序。因此，对冲仓位排序降低后，仍有被 ADL 的风险。

为降低自动减仓风险，您可以参考以下的行动建议：
1）补充保证金，以降低账户实际杠杆
2）适度减仓，降低账户维持保证金
3）使用 Delta 中性策略，同时使仓位完全对冲
4）优先交易主流币种与深度更好的合约
若仓位被自动减仓后，使原本对冲的仓位变成单边仓位，请及时平仓，降低市场波动带来的风险。

用户也可以通过ADL指示灯查看每个合约仓位的预估自动减仓概率。指示灯数量为1～5，指示灯点亮得越多，自动减仓概率越高：

• 若您的仓位未对冲或仅部分对冲，ADL信号灯代表未对冲仓位部分的排序

• 若您的仓位完全对冲，ADL信号灯代表已对冲仓位的排序

对冲仓位计算示例：

一、未完全对冲例子

您当前持有现货 1,000,000 DOGE，U本位永续DOGE-USDT 空仓700张（等于700,000 DOGE敞口），U本位永续DOGE-USDT 多仓100张（等于100,000 DOGE敞口），币本位永续DOGE-USD 空仓8000张（假设DOGE价格为$0.1，则等于800,000DOGE敞口）

DOGE币种维度的Delta敞口 = 1,000,000 - 700,000 + 100,000 - 800,000 = 400,000 DOGE 空头

若U本位永续DOGE-USDT多仓发生ADL，100张对冲仓位会在ADL排序后置.

若币本位永续DOGE-USD空仓发生ADL，会先减仓4,000张未对冲仓位（等于400,000 DOGE 空头敞口），另外4,000张对冲仓位会在ADL排序后置。

假设所有未对冲仓位都被减仓后，DOGE币种维度的Delta敞口将会为0，所有剩下的DOGE仓位都为已对冲，当DOGE合约再次发生ADL，所有仓位会在ADL排序后置。

二、完全对冲例子

您当前持有现货 1,000,000 DOGE，U本位永续DOGE-USDT 空仓700张（等于700,000 DOGE敞口），U本位永续DOGE-USDT 多仓500张（等于500,000 DOGE敞口），币本位永续DOGE-USD 空仓8000张（假设DOGE价格为$0.1，则等于800,000DOGE敞口）

DOGE币种维度的Delta敞口 = 1,000,000 - 700,000 + 500,000 - 800,000 = 0 DOGE

所有DOGE仓位都为已对冲，当任何DOGE合约发生ADL，其仓位会在ADL排序后置。

了解更多自动减仓机制，请参阅 自动减仓：什么是自动减仓及其如何影响您的仓位。

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