En enero de 2024, @MorphoLabs rompió el molde y creó el primer protocolo de préstamos escalable y sin permisos.
Los vaults y mercados de menor riesgo ahora están valorados en menos del 2% para cobertura, lo que convierte a Morpho en uno de los protocolos de préstamos más económicos disponibles en @NexusMutual
No todos los vaults y mercados en Morpho son iguales; tienen diferentes perfiles de riesgo basados en los activos colaterales + oráculos utilizados en cada mercado de préstamos
Hugh y yo hemos estado discutiendo sobre los oráculos en profundidad y cómo influyen en el riesgo en un mercado de préstamos
El apalancamiento mediante activos de tipo similar es uno de los mayores usos de DeFi.
Más apalancamiento significa mayor rendimiento, pero también mayor riesgo de liquidación.
La falla del oráculo, el riesgo de duración y la volatilidad del mercado pueden causar pérdidas.
¿Pero qué pasaría si pudieras protegerte contra eso?
Pronto.
Por eso dividimos Morpho en dos listados principales:
- Vaults y Mercados de Morpho Blue Chip
- Vaults y Mercados de Morpho de B-Tier
Dicho esto, es increíble ver el crecimiento de Morpho, dado que todos los demás que vinieron antes que ellos tuvieron un éxito limitado en la escalabilidad del préstamo sin permisos.
Si me hubieras dicho en 2022 que los protocolos de préstamos sin permiso escalarían el TVL y la originación de préstamos a miles de millones de dólares en 2025, te habría llamado loco.
Experimentos pasados como Rari estallaron debido a problemas de seguridad, mientras que otros modelos novedosos no pudieron escalar el préstamo P2P y la fragmentación de capital se convirtió en un problema demasiado grande para superar.
El enfoque de mercados aislados combinado con Morpho Vaults es lo que lo hace funcionar. El único punto de fricción para los usuarios finales es tener que depender de los curadores y conocer la diferencia entre un curador de calidad y curadores menos confiables. En última instancia, eso se maneja a nivel de interfaz.
En comparación con Aave, que tiene una marca fuerte y es conocido por su curación de riesgos y su sólido historial con proveedores de servicios de riesgo, Morpho es neutral y se basa en la reputación de los curadores. Imagino que veremos a más curadores construir sus propias interfaces para productos a medida como lo ha hecho Gauntlet.
Desde una perspectiva de riesgo, puedes lograr precios más bajos para mercados o bóvedas individuales de Morpho con un perfil de riesgo bajo. El verdadero desafío es crear una lista que agrupe múltiples bóvedas y mercados, manteniéndola actualizada y combinando el precio entre las bóvedas/mercados incluidos en la lista, mientras se sigue haciendo fácil de entender para los usuarios finales.
Aún tengo más trabajo que hacer aquí sobre cómo se presentan las listas de protocolos de préstamo sin permiso a los usuarios finales, pero espero resolver ese problema en un futuro cercano.
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