Le T4 commence ! Perspectives pour octobre Le T4 est souvent le trimestre "go !" des cryptomonnaies, avec une nouvelle liquidité, des chances de baisse des taux et un débit L2 qui créent une configuration excitante. ➤ État actuel du marché - BTC : 114,5k $ - ETH : 4,14k $ - capitalisation boursière totale : 4t $ - stablecoins : 299b $ ➤ Pulsation de liquidité Les stablecoins ont augmenté pendant environ 24 mois consécutifs, atteignant maintenant 299b $ Avec les entrées nettes de stablecoins au T3 qui ont augmenté de 324 % par rapport au T4, indiquant un retour de poudre sèche. ➤ Flux d'ETF Volatils mais actifs. - Le 29 septembre a vu un jour net de +518m $ à travers les ETF $BTC au comptant aux États-Unis. - Le 30 septembre a eu des résultats mitigés (par exemple, IBIT –46,6M $). Ces flux sont importants pour le rééquilibrage de fin d'année. ➤ Macro Les prochaines réunions du FOMC sont les 28-29 octobre et les 9-10 décembre. Les contrats à terme indiquent une chance de 99 % d'une autre baisse de 25 points de base en octobre, avec une politique plus facile qui est un vent arrière pour le risque et l'activité on-chain. ➤ Débit et utilisation L2 La valeur sécurisée L2 est d'environ 44,9b $, @base gère environ 1,01m d'utilisateurs actifs quotidiens et environ 11,85m de transactions par jour. @arbitrum a récemment atteint environ 901m $ de volume DEX en 24 heures. L'utilisation va au-delà du récit ; c'est tangible. ➤ Structure DeFi Le TVL est d'environ 160b $, principalement concentré sur des plateformes comme @aave et @lido, où la concentration présente des risques. Cela indique également que le capital s'aligne avec le PMF dans quelques canaux efficaces. ➤ Mouvements RWA Le TVL RWA suivi dépasse 15b $, tandis que des métriques plus larges estiment les actifs tokenisés à plus de 31B $. Les rendements de style trésorerie continuent de se composer on-chain ; attendez-vous à plus de combinaisons "T-bill + perps" ce trimestre. ➤ Saisonnalité Depuis 2015, le rendement moyen du T4 pour le $BTC est de +58 %, bien que cela ne soit pas une garantie, mais cela fournit un contexte précieux. Lorsqu'il est combiné avec les flux d'ETF et les baisses potentielles des taux, cela crée des opportunités asymétriques. ➤ Jeux à faible risque pour le T4 - Beta de liquidité (BTC/ETH) pour la saisonnalité et le flux - Dexs perpétuels de qualité et hubs L2 où les frais par transaction évoluent efficacement - Canaux de rendement RWA et rampes d'accès/stablecoins - Systèmes de restaking/AVS qui sécurisent des charges de travail réelles, pas seulement des points de récompense Mes outils / @coinglass_com / @DefiLlama