Cours de DAI

Auteur : Biteye Mécanique de base de la plate-forme Horizon Architecture et principe de fonctionnement de la plate-forme En tant que place de marché de prêt indépendante, Horizon s’appuie sur Aave Protocol v3.3 et se concentre sur l’intégration profonde des RWA. La plateforme permet aux utilisateurs qualifiés d’utiliser des actifs pondérés en fonction des risques tokenisés, tels que des fonds du marché monétaire, des bons du Trésor américain, des fonds indiciels ou des actions individuelles, comme garantie pour des prêts surcollatéralisés, transformant ainsi les actifs financiers traditionnels en sources actives de liquidité DeFi. À ce jour, la valeur totale des RWA on-chain a dépassé 26 milliards de dollars, marquant une évolution rapide de l’adoption institutionnelle de la tokenisation. La plateforme est conçue autour de deux groupes d’utilisateurs : les investisseurs institutionnels qualifiés peuvent fournir des garanties RWA et emprunter des stablecoins, tandis que n’importe qui peut fournir des stablecoins pour obtenir un rendement des emprunteurs institutionnels. Cette double structure crée un écosystème unique qui intègre de manière transparente les actifs traditionnels à la finance décentralisée. Le problème central résolu Actuellement, les actifs tokenisés du monde réel sont confrontés à un dilemme fondamental. Bien que ces actifs offrent aux institutions une exposition aux actifs traditionnels on-chain, ils sont largement isolés de l’écosystème DeFi, ce qui entraîne des inefficiences en capital qui ne peuvent pas être utilisées comme garantie et effectivement exclues du marché des capitaux on-chain. Horizon change cela en permettant aux RWA d’être utilisés comme garantie directement dans la DeFi. Les investisseurs institutionnels peuvent débloquer la liquidité des stablecoins sans avoir besoin de vendre ou de racheter des actifs tokenisés, transformant les RWA en composants fondamentaux productifs de la finance on-chain. Explication détaillée du processus de prêt Mécanisme d’emprunt : Les institutions financières ou les particuliers peuvent fournir des actifs pondérés en fonction des risques tokenisés, tels que des actifs de Converge ou xStocks, à Horizon Marketplace. Lorsque des jetons RWA sont déposés en garantie, Horizon émet un aToken non transférable pour représenter cette position de garantie. Les utilisateurs peuvent emprunter des stablecoins en fonction d’un pourcentage défini de la valeur de leur garantie, chaque type de garantie ayant ses propres paramètres de ratio prêt/valeur (LTV). Actifs pris en charge : Les utilisateurs éligibles aux RWA peuvent emprunter une variété d’actifs, notamment le stablecoin de Ripple (RLUSD), le stablecoin décentralisé d’Aave (GHO), les stablecoins courants comme l’USDC et d’autres actifs comme l’USDT ou le DAI. Ces stablecoins ont divers cas d’utilisation dans l’écosystème DeFi, notamment les rendements de gain (APY) sur les marchés de prêt, les échanges décentralisés (DEX) et d’autres protocoles, améliorant considérablement les rendements attendus. Processus de prêt : Aucune restriction d’autorisation n’est requise pour fournir des stablecoins à Horizon. Les fournisseurs de liquidité (LP) de stablecoins peuvent obtenir un rendement en prêtant des actifs, et les utilisateurs proposent le stablecoin de leur choix sur le marché et reçoivent un aToken au nom de leur dépôt, qui peut gagner du rendement et être retiré à tout moment. Partenariats stratégiques et soutien écologique Le succès d’Horizon est indissociable d’un solide réseau de partenaires, englobant des institutions telles que Circle, Superstate, Centrifuge, Ant Digital Technologies, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck et WisdomTree. Pendant la phase de lancement, Horizon prend en charge un large éventail d’options de garantie RWA de haute qualité. L’USYC de Circle offre aux investisseurs accrédités la possibilité d’obtenir des rendements en dollars en investissant dans un portefeuille diversifié de bons du Trésor américain à court terme de haute qualité. L’USTB et l’USCC de Superstate offrent des opportunités de rendement aux investisseurs accrédités par le biais de titres d’État américains à court terme et de stratégies d’arbitrage crypto, respectivement. Les JRTSY et JAAA de Centrifuge offrent des opportunités de rendement aux bons du Trésor américain et aux certificats hypothécaires notés AAA grâce à une exposition tokenisée. Converge sert de couche de règlement pour la finance traditionnelle et les dollars numériques, soutenu par Wormhole et Chainlink ; xStocks permet la tokenisation des fonds indiciels S&P 500, des actions individuelles comme Apple/Nvidia et des bons du Trésor américain, en soutenant les opérations sur Solana et d’autres chaînes. Ces actifs ne sont pas seulement de la tokenisation 1:1, mais offrent également les avantages de propriété et de composabilité de la DeFi, permettant aux utilisateurs de prêter, de fournir de la liquidité (LP), d’échanger, etc. Gestion des risques et innovation technologique Cadre de risque complet En tant que principal fournisseur de risques d’Aave, Chaos Labs s’est associé à Aave Labs pour construire l’infrastructure de risque complète d’Horizon, garantissant une fiabilité de niveau institutionnel et une échelle opérationnelle. Contrairement aux actifs crypto-natifs, les RWA doivent faire face à des situations complexes telles que les fermetures de marchés, la coordination de la conservation et les risques de rachat. Les oracles de risque de chaos sont intégrés aux couches de gouvernance et d’application d’Horizon, ce qui permet d’ajuster automatiquement des paramètres tels que les taux d’intérêt, les ratios prêt/valeur (LTV) et les seuils de liquidation en fonction des conditions du marché en temps réel. Ces oracles surveillent en permanence l’utilisation, la volatilité et le risque de rachat, valident la valeur liquidative par rapport à des indices de référence externes tels que l’indice Bloomberg et la courbe des taux du Trésor, et appliquent des coussins dynamiques et une logique de liquidation basée sur le temps pendant les fermetures de marchés. Le cadre de risque comprend : la simulation d’un proxy pour modéliser le comportement de l’utilisateur, la pression du protocole et les scénarios de rachat extrêmes ; Des tableaux de bord et des alertes en temps réel permettent de suivre la composition des garanties, les mises à jour de la valeur liquidative, les fenêtres d’accès au marché et les périodes de blocage ; La modélisation de scénarios de risque permet de prédire la performance des actifs sous pression ; Les mécanismes de compensation sur mesure prennent en compte les contraintes de l’émetteur, les délais de conservation et l’accès des liquidateurs qualifiés. Garanties techniques de sécurité Horizon utilise plusieurs protections pour assurer la sécurité de la plateforme. Les contrats intelligents effectuent des opérations déterministes sans logique de correspondance, carnets d’ordres ou mécanismes de devis. L’architecture non dépositaire signifie que les utilisateurs gardent le contrôle et qu’Aave Labs ne peut pas transférer de fonds. Les aTokens sont conçus pour être non cessibles afin de respecter les restrictions de transfert de l’émetteur. La plateforme utilise également la technologie SmartData de Chainlink, en déployant d’abord NAVLink pour fournir une valeur liquidative précise pour les garanties RWA tokenisées et permettre des prêts de stablecoins en temps réel et sur-collatéralisés dans un cadre DeFi conforme. L’exactitude des prix est assurée par RedStone, tandis que les profils de risque sont supervisés par des entités dédiées. Importance révolutionnaire pour la finance traditionnelle (TradFi). Les institutions financières traditionnelles sont souvent confinées dans un environnement de « bac à sable » et ne peuvent pas utiliser pleinement les avantages de la DeFi, tels que les opportunités d’ajustement du risque maximal et la composabilité. Horizon change cela en fournissant à TradFi une passerelle vers la DeFi. Amélioration de la liquidité des actifs et déblocage d’opportunités Les actifs institutionnels traditionnels, tels que les bons du Trésor ou les fonds d’actions, sont souvent statiques et ont une liquidité limitée. Horizon permet à ces institutions de fournir des RWA tokenisés à la plateforme Aave, puis de prêter ces actifs en échange de stablecoins sans avoir à vendre les actifs. Les institutions peuvent prêter des RWA tokenisés pour emprunter des stablecoins, accéder au marché de 167 milliards de dollars de la DeFi et transformer les actifs traditionnels de positions statiques en liquidités actives. Les utilisateurs peuvent gagner des APY plus élevés sur plusieurs protocoles après avoir emprunté des stablecoins, bénéficiant de rendements bien plus élevés que les dépôts bancaires ou les obligations traditionnels. Ce modèle offre à la TradFi un moyen plus efficace d’utiliser le capital, de réduire le nombre d’intermédiaires (tels que les virements bancaires et les courtiers) et de réduire les coûts. Relier des milliards de dollars de marchés Avec l’arrivée d’acteurs comme BlackRock, Horizon fait le lien entre la TradFi et la DeFi, stimulant la tokenisation sur un marché de mille milliards de dollars. La plateforme facilite l’adoption de TradFi grâce à une conception de niveau institutionnel, y compris la gestion des risques fournie par Chaos Labs, sans se soucier de la conformité ou des problèmes de sécurité. Impact profond sur la finance décentralisée (DeFi). La DeFi est confrontée à des problèmes tels que la difficulté d’accès, les problèmes réglementaires, l’expansion des liquidités et les problèmes de réputation (en raison du piratage et de l’exploitation). Horizon aide à relever ces défis, en favorisant la maturité et l’adoption généralisée de la DeFi. Expansion de la liquidité et maturité écologique La DeFi mûrit avec l’adaptation réglementaire, de nouvelles primitives plus accessibles et de meilleures méthodes de détection. Horizon enrichit le pool d’actifs de la DeFi en introduisant des RWA, où les utilisateurs peuvent déposer des RWA pour emprunter des stablecoins, augmentant ainsi la TVL globale. La TVL d’Aave sur Ethereum a maintenant atteint 59 milliards de dollars, et le lancement d’Horizon a encore augmenté ce chiffre. La plateforme améliore la liquidité globale de la DeFi et améliore sa réputation, en attirant des acteurs plus traditionnels grâce à une gestion des risques de niveau institutionnel. Il prend en charge de multiples cas d’utilisation des stablecoins, améliore l’efficacité du capital dans la DeFi et attire davantage d’afflux institutionnels, ce qui pourrait résoudre le problème de la fragmentation de la liquidité. L’aménagement d’espaces de design innovants Aave ouvre la voie à la DeFi grâce à sa crédibilité et à son approche institutionnalisée, et Horizon en est une extension naturelle, favorisant l’intégration profonde des RWA avec la DeFi. Contrairement aux prêts DeFi traditionnels, Horizon est optimisé pour les caractéristiques uniques des RWA, telles que les RWA suivant un calendrier restreint (par exemple, des mises à jour quotidiennes ou hebdomadaires de la valeur liquidative, des périodes de fermeture du marché), qui nécessitent que le protocole gère une liquidité non disponible 24h/24 et 7j/7. Perspectives d’avenir et importance pour le marché Horizon représente un nouvel espace de conception pour les RWA dans la DeFi et devrait s’étendre à d’autres chaînes et classes d’actifs. L’infrastructure risquée de Chaos Labs garantit une mise à l’échelle fiable, tandis que des partenaires comme Converge et xStocks stimuleront davantage l’innovation. Dans l’ensemble, Horizon marque la convergence de la TradFi et de la DeFi, débloquant potentiellement des milliards de dollars d’opportunités et améliorant la sécurité des protocoles grâce à l’automatisation et à la surveillance en temps réel. Pour les investisseurs institutionnels, Horizon offre une efficacité en capital sans précédent ; Pour les utilisateurs de la DeFi, Horizon ouvre de nouvelles voies pour atteindre les emprunteurs de qualité institutionnelle, créant une véritable situation gagnant-gagnant qui propulse l’ensemble de l’écosystème vers une direction plus mature et inclusive.