在2024年1月,@MorphoLabs 打破常规,创建了第一个可扩展的无许可借贷协议 低风险的保险库和市场现在的覆盖率定价低于2%,这使得Morpho成为@NexusMutual上价格最低的借贷协议之一。
并非所有在 Morpho 上的保险库和市场都是平等的;它们根据每个借贷市场中使用的抵押资产和预言机承载不同的风险特征。 Hugh 和我一直在深入讨论预言机以及它们如何影响借贷市场的风险。
使用类似资产的杠杆循环是DeFi最大的用途之一。 更多的杠杆意味着更高的收益,但也意味着更高的清算风险。 预言机故障、期限风险和市场波动可能导致损失。 但如果你可以对此进行保护呢? 很快。
这就是我们将 Morpho 分为两个核心列表的原因: - 蓝筹 Morpho 金库与市场 - B 级 Morpho 金库与市场 话虽如此,看到 Morpho 的增长真是令人难以置信,因为在他们之前的所有人都在无许可借贷的扩展上取得了有限的成功。
如果你在2022年告诉我,无许可借贷协议将在2025年将总锁仓价值和贷款发放规模扩大到数十亿美元,我会认为你疯了。 过去的实验,比如Rari,由于安全问题而崩溃,而其他新颖的模型无法扩展P2P借贷,资本碎片化的问题变得过于严重,难以克服。
孤立市场的方法结合 Morphо Vaults 是其运作的关键。最终用户唯一的摩擦点是必须依赖策展人,并了解优质策展人与不太可信策展人之间的区别。最终,这在界面层面上处理。 与 Aave 相比,Aave 拥有强大的品牌,并以其风险策展和与风险服务提供商的良好记录而闻名,而 Morpho 是中立的,依赖于策展人的声誉。我想我们会看到更多策展人为像 Gauntlet 这样的定制产品构建自己的界面。
从风险的角度来看,您可以为具有低风险特征的单个 Morpho 市场或金库实现更低的定价。真正的挑战在于创建一个将多个金库和市场捆绑在一起的列表,保持其更新,并在包含在列表中的金库/市场之间融合价格,同时仍然使最终用户易于理解。 在如何向最终用户展示无权限借贷协议列表方面,我仍然需要做更多的工作,但我期待在不久的将来解决这个问题。
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