Perp-aikakauden kyyneleet: Uusien trendien ilmaantuessa vanhat kuninkaat haalistuvat Ennen kuin Hyperliquid toi uuden aallon, ketjussa oleva ikuinen DEX oli jo käynyt läpi useita "muutoskausia". Entiset johtavat foorumit kohtaavat nyt erilaisia tilanteita: Jotkut ylläpitävät edelleen vakaita kaupankäyntivolyymeja, joiden juuret ovat kapeilla markkinoilla; Jotkut ovat päättäneet vetäytyä näyttämöltä, ja verkkosivustot ja yhteisöt vaikenevat hiljaa; Toiset ovat edelleen verkossa, mutta ovat jo kauan sitten sanoneet hyvästit entiselle loistolleen ja toimivat hiljaa rajoitetulla käyttäjäkunnalla. Katsotaanpa näitä vanhan koulukunnan Perpejä, jotta näemme, miten he kehittyvät nykyään: kuka toimii edelleen tasaisesti, kuka on hiipunut päänäyttämöltä ja kuka pyrkii edelleen pitämään kiinni pienistä markkinoista. > dYdX Ketjussa olevien perppien alkuperäisenä kuninkaana dYdX tuntee suorittaneensa "historiallisen tehtävänsä". Sen kuukausittainen kaupankäyntivolyymi voi silti sijoittua 20 parhaan joukkoon, ja sen päivittäinen kaupankäyntivolyymi voi pysyä vakaasti sadan miljoonan dollarin tason yläpuolella. V1:stä nykyiseen V4:ään ja sovellusketjujen tutkimiseen dYdX ei ole koskaan lakannut innovoimaan. On kuitenkin kiistatonta, että datan näkökulmasta dYdX on ollut laskusuunnassa ja kutistunut 90 % neljän vuoden takaisista useiden miljardien päivittäisistä kaupankäyntivolyymeista. Vaikka dYdX ei ole enää yhtä lumoava, se ylläpitää edelleen vakaata toimintaa vuosien tuoteiteroinnin ja teknologisen kertymisen ansiosta. > GMX DYdX:n laskusta puheen ollen, meidän on mainittava GMX, koska GMX rikkoi perinteisen tilauskirjalogiikan ketjussa olevista ikuisista sopimuksista ja oli ensimmäinen, joka popularisoi "peer-to-pool"-vähittäiskaupan markkinatakauslogiikan. GLP-suunnittelunsa ansiosta se todella integroi ketjussa olevat Perpit DeFi Lego -peliin, ja siitä tuli aikoinaan Arbitrumin suosituin varallisuudenhoitotuote. Koettuaan kaupankäynnin volyymin supistumisen karhumarkkinoiden aikana ja useiden haavoittuvuuden hyväksikäytön jälkeen tämä entinen nouseva tähti etsii nyt vain "vakaata onnea". Sen nykyinen datataso on suunnilleen samalla tasolla kuin dYdX, ja se sijoittuu 20 parhaan joukkoon. Mutta on syytä huomata, että GMX:n TVL on ollut erittäin vakaa viime vuosina; jopa kahden tai kolmen vuoden kuluttua pöytäkirjan varat ovat edelleen noin 500 miljoonaa dollaria, mikä osoittaa, että GLP:n suunnittelu on edelleen ajankohtainen myös vuonna 2025. > Kaksi Solana-tähteä: Jupiter ja Drift Solanan kaksi tähteä, Jupiter ja Drift, pitävät edelleen hallussaan "miljardin dollarin kerhon" titteliä, ja niiden kuukausittaiset kaupankäyntivolyymit ovat 20 miljardia dollaria ja 10 miljardia dollaria. Jupiter jäljitteli GMX:n mallia ja haarautui JLP:hen. Solanan vahvan likviditeetin ja Jupiterin omien ekosysteemiresurssien ansiosta JLP:stä on tullut välttämätön korkealaatuinen omaisuuserä Solanan erilaisille DeFi-protokollille. Driftin tuotetyypit ovat monipuolisempia, pääasiassa erilaisia Perp-kaupankäyntiin perustuvia tuottoholveja. Ottamalla käyttöön erilaisia peruskaupankäyntiä, Delta-neutraaleja strategioita ja muita algoritmisia kaupankäyntipooleja Drift ei ole vain kerännyt TVL:ää, vaan myös lisännyt Perp-kaupankäyntivolyymin kasvua. Kaiken kaikkiaan, koska kaksi Perp-pörssiä, jotka tunnetaan tuotevahvuudestaan Solanassa, niiden tuleva vakaa kannattavuus ja terve toiminta ovat hyvin taattuja. > Vertex Kaikki aiemmat voimanpesät eivät pysty pitämään kiinni reviiristään. Esimerkiksi Vertex, toinen Perp-pörssi, joka oli varsin suosittu vuonna 2023, ei ollut yhtä onnekas. Vertex-tiimi tuli enimmäkseen TradFin kvantitatiivisista kauppayrityksistä, kuten Jump Tradingista. Sen tuote tunnettiin tuolloin myös korkeasta suorituskyvystään, sillä päivittäiset kaupankäyntivolyymit nousivat satoihin miljooniin dollareihin lanseerauksen yhteydessä, ja "kaivoskauppa" oli täydessä vauhdissa. Myöhemmin Vertex yritti myös rakentaa tehokkaampaa likviditeettiinfrastruktuuria, mutta tulokset osoittivat, että PMF ei ollut erityisen ilmeinen, ja siitä tuli sittemmin haalea. Tähän vuoteen asti Vertex ilmoitti myös ostavansa Krakenin L2 INK:n, ja VRTX-token poistetaan käytöstä ja siirretään INK:hen. Tuote siirtyy myös Arbitrumista INK:hen, eikä tiedetä, voiko se kokea toisen jousen. > Aevo Aevo oli vielä enemmän välähdys pannulla. Ennen kuin suuret pörssit aloittivat markkinaa edeltävän kaupankäynnin, Aevo teki tämän mallin yksin suosituksi. Jonkin aikaa kaikki ylistivät "pre-market tradingia" taivaisiin asti ja pitivät sitä tehokkaana työkaluna projektitiimeille ja markkinatakaajille hintojen pumppaamiseen ja hyvänä kätenä CEX:ille uusien kolikoiden suorituskyvyn hallitsemiseksi. Myöhempi tulos oli, että suuret CEX-yhtiöt käynnistivät peräkkäin oman "ennakkokauppansa", eikä Aevon omalla Perp-kaupankäynnillä ollut erityistä etua muihin kilpailijoihin verrattuna. Krooninen kuolema saattaa olla lopullinen lopputulos. 2 miljardia ja 2 miljoonaa – tämä on vertailu Aevon päivittäisen huippukaupankäyntivolyymin ja sen viimeaikaisen kaupankäyntivolyymin välillä. Perp-kaupankäynnissä se näyttää poistuneen. 「Loppu」 Yksi sukupolvi, yksi jumala. Yllä lueteltujen projektien lisäksi monet muut Perp-pörssit, joilla oli aikoinaan paikkansa, ovat haalistuneet julkisuudesta: Gains Network, MUX Protocol, THENA... Jotkut yrittävät edelleen toimia, kun taas toisista on jo pitkään tullut aikakauden kyyneleitä. Keneltä Perpiltä ansaitsit tuolloin ensimmäisen kultaruukkusi, ja kenen Perpin takia kärsit suuria tappioita? Voit vapaasti jakaa kommenttiosiossa~ Vastuuvapauslauseke: Tämä sisältö on tarkoitettu vain koulutustarkoituksiin, eikä se ole taloudellista neuvontaa. DeFi-protokolliin liittyy merkittäviä markkina- ja teknisiä riskejä. Tokenien hinnat ja tuotot ovat erittäin epävakaita, ja DeFiin osallistuminen voi johtaa kaiken sijoitetun pääoman menettämiseen. Tee aina oma tutkimus, ymmärrä lainkäyttöalueesi lakisääteiset vaatimukset ja arvioi riskit huolellisesti ennen kuin ryhdyt osallistumaan.

Kirjoittaja: OneKey Team ( @jonasCyang )