Q4 začíná! Výhled na říjen 4. čtvrtletí je často kryptoměnovým čtvrtletím "go!", s čerstvou likviditou, šancemi na snížení sazeb a propustností L2 vytvářejí vzrušující nastavení. ➤ Současný stav trhu - BTC: 114,5 tisíc dolarů - ETH: 4,14 tis. $ - Celková tržní kapitalizace: $4t - Stablecoiny: 299 miliard dolarů ➤ Puls likvidity Stablecoiny rostly přibližně 24 po sobě jdoucích měsíců a nyní dosáhly 299 miliard USD. Čistý příliv stablecoinů ve 3. čtvrtletí vzrostl o 324 % ve srovnání se 4. čtvrtletím, což naznačuje návrat suchého prášku. ➤ Toky ETF nestálé, ale aktivní. - 29. září zaznamenal čistý den +$518 mil. napříč americkými spotovými $BTC ETF - 30. září mělo smíšené výsledky (např. IBIT –46,6 mil. USD). Tyto toky jsou důležité pro rebalancování na konci roku. ➤ Makro Příští zasedání FOMC se konají 28.–29. října a 9.–10. prosince. Futures naznačují 99% šanci na další snížení o 25 bb v říjnu, kdy bude snazší politika příznivá pro riziko a aktivitu v řetězci. ➤ Propustnost a využití L2 Zajištěná hodnota L2 je přibližně 44,9 miliardy USD, @base odbavuje přibližně 1,01 milionu aktivních uživatelů denně a přibližně 11,85 milionu transakcí denně. @arbitrum nedávno dosáhla objemu DEX přibližně 901 milionů dolarů během 24 hodin. Použití přesahuje rámec vyprávění; je to hmatatelné. ➤ Struktura DeFi TVL se pohybuje kolem 160 miliard USD, je soustředěna především na platformách, jako je @aave, a @lido s koncentrací představuje rizika. To také naznačuje, že kapitál se slaďuje s PMF v několika efektivních kanálech. ➤ RWA se pohybuje Sledovaná RWA TVL přesahuje 15 miliard USD, zatímco širší metriky odhadují tokenizovaná aktiva na více než 31 miliard USD. výnosy ve stylu státních dluhopisů se v řetězci nadále skládají; v tomto čtvrtletí očekávejte více kombinací "T-bill + Perps". ➤ Sezónnost Od roku 2015 je průměrný výnos $BTC 4. čtvrtletí +58 %, i když to není záruka, ale poskytuje cenný kontext. v kombinaci s toky ETF a potenciálním snížením sazeb vytváří asymetrické příležitosti. ➤ Hry s nízkým rizikem ve 4. čtvrtletí - likvidita beta (BTC/ETH) pro sezónnost a tok - Kvalitní perpetuální dexy a L2 huby, kde se poplatky za transakci efektivně škálují - RWA výnosové kanály a stablecoiny on/off-rampy - Restakingové/AVS systémy, které zajišťují aktuální vytížení, nejen body za odměnu Moje nástroje / @coinglass_com / @DefiLlama