Wenn Basis auf Solana trifft: Der Krieg zwischen den Ketten endet und die Verkehrskriege beginnen

Autor: Charlie Liu

Wie ich kürzlich in The New Battlefield for Stablecoins: The Layer 1 Battle between Stripe and Circle geschrieben habe, hat sich der Interchain-Krieg von der L2 zwischen Coinbase und Robinhood bis zur L1 zwischen Circle und Stripe ausgebreitet.

Aber dieses Mal ist es anders.

Base kündigte den offiziellen Interoperabilitätspfad mit Solana an, der nicht nur so einfach ist wie "Assets können die Vergangenheit überqueren", sondern auch "welche Kette gewählt werden soll" auf eine Hintergrundeinstellung herabstuft und "wer den Standardweg von der Absicht zur Transaktion kontrolliert" zu einem investierbaren und funktionsfähigen Unternehmen hochstuft.

In einem Markt, in dem neue L1/L2 auftaucht, das Handelsvolumen von Stablecoins in die Höhe schießt, RWA und DAT steigen und Challenger-Börsen Marktanteile auffressen, ist dies eine langfristige Wette auf "Traffic Engineering".

Warum brauchen zwei "Betriebssysteme" einander Das

ist keine populärwissenschaftliche Frage über "was ist Base / was ist Solana". Der Schlüssel ist, was jeder von ihnen am besten kann und was er aufgibt.

Die Basis verbindet Verteilung, Identität und Ethereum-Abwicklungsmacht miteinander und bildet einen riesigen Trichter aus "Compliance-Eintrag + EVM-Vermögenswerten"; Der Kompromiss besteht darin, dass Wechselwirkungen mit extrem niedriger Latenz nicht dominant sind.

Solana treibt den Durchsatz und die Benutzererfahrung auf die Spitze; Der Preis ist einen halben Schritt entfernt von EVM-nativen Fonds, institutionellem Vertrieb.

Mit anderen Worten, Base begrüßt den Eintritt von "Menschen" und "Geld", und Solana erfasst die "Berührung" und "Geschwindigkeit".

Eine Brücke, die diese Unterschiede als "Merkmale" und nicht als "Widersprüche" behandelt, ist im Wesentlichen die "optimale Verteilung der Arbeitslasten".

Identität, Compliance, Governance und Deep Funding verbleiben bei Base; hochfrequente Links, die Handgeschwindigkeit und reibungslose Erfahrung auf Solana erfordern; Das Routing wird automatisch im Hintergrund arrangiert, und die Benutzer müssen keine Wallets oder Teams wechseln, um ihre Technologie-Stacks zu ändern.

Kompromisse zwischen den beiden Seiten müssen nicht geglättet werden, sondern können im Laufe derselben User Journey noch verstärkt werden.

Warum nicht einfach das Frontend-Erlebnis aktualisieren

? Oberflächlich betrachtet handelt es sich um einen Zwei-Wege-Kanal, der offiziell "gerechtfertigt" wurde: Er ermöglicht es, SOL wie ein lokales Asset im EVM-Stream zu nennen, und ermöglicht es, Base-seitige Assets auf natürliche Weise auf Solana auszudrücken.

Wichtiger ist die Position - dies ist keine Seitentür für Geeks, sondern ein "Standardkanal" für die breite Masse.

Wenn die Bridge produktivisiert und in die Wallet und den Zahlungspfad eingebettet ist, müssen die Benutzer die Umgebung nicht ändern und dasselbe tun, sondern im Hintergrund eine geeignetere Spur einschlagen.

Die Auswirkungen auf die Marktstruktur bestehen oft darin, die Wechselkosten zu senken, die Spreads zu reduzieren, den Liquiditätspool zu vertiefen, der wirklich handelbar sein kann, und die Gewinne werden sich natürlich näher an die Seite der "Kontrolle der letzten Meile" bewegen.

Der Burggraben hat sich von einem technischen Parameter zu einem "Verkehrsleitrecht" gewandelt,

und Investoren sollten ihn eher als Zahlungsnetzwerk denn als einfache "Kette" betrachten. Die "Wertakkumulation" des gesamten Systems befindet sich an der Quelle der Absicht und am Knotenpunkt des automatischen Routings.

Der Fiat-Währungseintritt von Coinbase und der Wallet-Pfad von Base halten natürlich die vorgelagerten Vertriebsrechte. Die Ausführungsseite von Solana frisst die Überrenditen hochfrequenter Szenarien. Wer den Standardpfad - Wallet, Deposit, Aggregator - definieren kann, wird besser in der Lage sein, eine Mautstelle zu bauen.

Dies ist jetzt besonders wichtig: Stablecoins sind bereits das am schnellsten wachsende Geschäft in der Kryptobranche, Giganten außerhalb des Kreises beginnen, "Zahlung L1" zu machen, und das Routing zwischen verschiedenen Chains ist zur obersten Priorität des neuen Spiels geworden.

Aus der Anlageperspektive wird die Bewertungslogik die reine Anbetung von TPS verlassen und den Ansatz "Wer hält den Ausfallpfad und die endgültige Abrechnung" verfolgen.

Anreize stehen nicht im Konflikt mit

unternehmerischen Teams, und diese Überbrückung bedeutet, dass "der Vertrieb nicht wandern muss, die Erfahrung keine Kompromisse eingehen muss".

Für Anleger bietet es einen realistischen Weg des "Single-User-LTV-Zinseszinses": Auf der einen Seite eine vertrauenswürdige Verteilung und ein EVM-Kapitalunternehmen, auf der anderen Seite gibt es eine stabile, reibungsarme Ausführungsschleife.

Zunahme von RWA und DAT erfordert, dass beide online sind: Die Abläufe müssen so vorhersehbar sein wie ein automatisiertes System, und Prüfungen müssen so verständlich sein wie ein Jahresabschluss.

Grund, warum ETH und SOL zu den dualen Zentren der Asset-Seite und der Erlebnisseite geworden sind, ist, dass diese Kombination aus "Verteilung × Ausführung" reibungslos genug ist. Das Überlagern von ein oder zwei "Payment L1s" als Verkehrssatelliten wird in Zukunft die User Stories nicht abschneiden.

Die "Monolith vs. Modul"-Debatte, die fundamentalistische Debatte über den Rückzug von der Hauptbühne

wich pragmatischen operativen Diskussionen.

Welche Links müssen im Schatten der Abwicklung und Einhaltung von Ethereum stehen, welche Links müssen sich auf der Low-Latency-Landebahn von Solana befinden und welche Stablecoins müssen auf beiden Seiten pendeln - die Antwort ist keine Ideologie, sondern echter Gebrauchswert.

Für Produktmanager kann diese Bridge als interne API zur Erstellung von Produkten verwendet werden. Ein Guthaben, mehrere Bahnen, transparente und zeitkritische Gebühren. Die Ausgabe von Münzen und das Wirtschaftsmodell sagen direkt: "Wo ist die Governance, wo ist die Erfahrung", lassen Sie Anreize und Routing nicht kämpfen.

Für Market Maker können Positionen über die Laufzeit hinweg in einem Konto zusammengefasst werden. Es gibt mehr Szenarien, in denen das Guthaben billiger und leichter zugänglich ist und der Terminal-Spread auf natürliche Weise enger wird.

Bei Wallets und On-Ramp-Einträgen gilt es nicht mehr "wer ist günstiger", sondern "wessen Standardpfad ist besser".

Wenn Sie den Standard halten, können Stablecoin-Zahlungen, DeFi und Verbraucheranwendungen auf natürliche Weise verpackt werden, und die Benutzer müssen die Brücke nicht "verstehen".

L1/L2-Kampf: Vom "Revierkampf" zum "Traffic Engineering"

Drei erste Tipps für Investoren:

Erstens wurde die Infrastrukturökologie zum selbst gebauten L1 des Zahlungsriesen hinzugefügt, wodurch die Liquiditätsnachfrage auf mehr Destinationen verteilt wird, und die Wahrscheinlichkeit eines einzigen "Winner-takes-all" sinkt.

Zweitens sind Stablecoins der Nachfragemotor, und der Nominalbetrag wird auf eine Größenordnung steigen. Ketten, die keine erstklassigen Stablecoin-Kanäle werden können, sind leicht an den Rand zu drängen, egal wie schön sie sind.

Drittens wird die Gewinnstruktur der Börsen von den Herausforderern neu geschrieben. perp DEXs wie Hyperliquid nehmen einige der Inkremente durch Ausführung und Erfahrung weg; Wenn Base ↔ Solana zum nativen Pfad wird, wird es einfacher sein, zu den "engsten Spreads und der stabilsten Latenz" zu gelangen, und dieser Trend wird sich beschleunigen.

Wie kann man also diese Welle von Veränderungen überprüfen? Schauen Sie sich die drei Gruppen möglicher Phänomene an.

Erstens hat sich die Korrelation zwischen der Aktivität von Base und dem Preisfluss von TVL und SOL erhöht, und die nativen Solana-Anwendungen haben begonnen, sich auf natürliche Weise mit EVM-Fonds zu verbinden, ohne "Lektionen nachzuholen".

Zweitens verwenden Einlagenkonten und Wallets standardmäßig laufzeitübergreifendes Routing, und es ist weniger wahrscheinlich, dass Cross-Ecological Transfers CEX umgehen.

Drittens gibt es bei der Offenlegung von RWA und DAT immer mehr "amphibische Designs": Der Fokus der Governance und Abwicklung liegt auf ETH/Base, der Fokus der Interaktion und Speicherung liegt auf SOL, und mit der Implementierung von Payment L1 werden ein oder zwei weitere "Stablecoin-Powerhouse"-Verteilungssatelliten hinzukommen.

Das ultimative Narrativ: Machen Sie die Brücke zu einer "Funktion", nicht zu einer "Dekoration" Die Nutzer

kaufen ein "nützliches Erlebnis", keine "coole Brücke".

Wenn Interoperabilität zu einem "beobachtbaren, zuverlässigen und für den Benutzer unsichtbaren" Produkt gemacht wird, können wir die "Kettenauswahl" endlich aus den Händen des Benutzers nehmen und sie an das Hintergrund-Routing übergeben.

Für Anleger bedeutet dies, dass sie von der "Plattformexklusivität" zu einer Welt der "Netzwerk- und Routing"-Preisgestaltung übergehen müssen, in der sich der Wert stetiger in der Schicht einpendelt, die die Absicht, die Identität und den Standardpfad steuert.

Die Verbindung zwischen Basis × Solana ist ein frühes Beispiel für diese Welt: Sie kündigt vielleicht nicht das Ende des L1-L2-Krieges an, aber sie wird die Grenzen so verwischen, dass "Verkehr, nicht Territorium" den Wert bestimmen kann.