Când Base se întâlnește cu Solana: Războiul Interchain se termină și încep războaiele traficului

Autor: Charlie Liu

După cum am scris recent în The New Battlefield for Stablecoins: The Layer 1 Battle between Stripe and Circle, războiul interchain a ars de la L2 între Coinbase și Robinhood la L1 dintre Circle și Stripe.

Dar de data aceasta este diferit.

Base a anunțat calea oficială de interoperabilitate cu Solana, care nu este la fel de simplă ca "activele pot traversa trecutul", dar retrogradează "ce lanț să aleagă" la o setare de fundal și actualizează "cine controlează ruta implicită de la intenție la tranzacție" într-o afacere investibilă și operabilă.

Pe o piață în care apar noi L1/L2, volumul de tranzacționare a stablecoin-urilor crește vertiginos, RWA și DAT sunt în creștere, iar bursele challenger mănâncă cota de piață, acesta este un pariu pe termen lung pe "ingineria traficului".

De ce două "sisteme de operare" au nevoie una de cealaltă

Aceasta nu este o întrebare științifică populară despre "ce este Base / ce este Solana". Cheia este la ce fiecare dintre ei este cel mai bun și la ce renunță.

Baza leagă distribuția, identitatea și puterea de decontare Ethereum împreună, formând o pâlnie uriașă de "intrare în conformitate + active EVM"; Compromisul este că interacțiunile cu latență ultra-scăzută nu sunt dominante.

Solana duce randamentul și experiența utilizatorului la extrem; Prețul este la jumătate de pas distanță de fondurile native EVM, distribuția instituțională.

Cu alte cuvinte, Base îmbrățișează intrarea "oamenilor" și a "banilor", iar Solana înțelege "atingerea" și "viteza".

O punte care tratează aceste diferențe ca "caracteristici" mai degrabă decât ca "contradicții" este în esență "distribuția optimă a sarcinilor de lucru".

identitatea, conformitatea, guvernanța și finanțarea profundă rămân la Base; legături de înaltă frecvență care necesită viteză de mână și experiență lină pe Solana; Rutarea este aranjată automat în fundal, iar utilizatorii nu sunt obligați să schimbe portofelele sau echipele pentru a-și schimba stivele tehnologice.

Compromisurile dintre cele două părți nu trebuie să fie netezite, dar pot fi combinate în aceeași călătorie a utilizatorului.

De ce să nu îmbunătățim experiența front-end

? La suprafață, acesta este un canal bidirecțional care a fost oficial "justificat": permițând SOL să fie numit ca un activ local în fluxul EVM și permițând activelor de bază să fie exprimate în mod natural pe Solana.

Mai importantă este poziția - aceasta nu este o ușă laterală pentru tocilari, ci un "canal implicit" pentru mase.

Când podul este produs și încorporat în portofel și în calea de plată, utilizatorii nu trebuie să schimbe mediul și să facă același lucru, ci să ia o bandă mai potrivită în fundal.

Impactul asupra structurii pieței este adesea de a reduce costurile de schimbare, de a reduce spread-urile, de a adânci fondul de lichiditate care poate fi cu adevărat tranzacționabil, iar profiturile se vor muta în mod natural mai aproape de partea "controlului traseului de pe ultimul kilometru".

Șanțul s-a schimbat de la un parametru tehnic la un "drept de rutare a traficului",

iar investitorii ar trebui să-l vadă ca pe o rețea de plăți mai degrabă decât ca pe un simplu "lanț". "Acumularea de valoare" a întregului sistem este la sursa intenției și la nodul de rutare automată.

Intrarea monedei fiduciare a Coinbase și calea portofelului Base dețin în mod natural drepturile de distribuție din amonte. Partea de execuție a Solana mănâncă randamentele în exces ale scenariilor de înaltă frecvență. Oricine poate defini calea implicită - portofel, depozit, agregator - va fi mai capabil să construiască o cabină de taxare.

Acest lucru este deosebit de important acum: monedele stabile sunt deja afacerea cu cea mai rapidă creștere în cripto, giganții din afara cercului încep să facă "plată L1", iar rutarea între diferite lanțuri a devenit prioritatea principală a noului joc.

Din perspectiva investițiilor, logica evaluării va părăsi adorarea pură a TPS și va aborda "cine deține calea implicită și decontarea finală".

Stimulentele nu intră în conflict

cu echipele antreprenoriale, iar această punte înseamnă că "distribuția nu trebuie să migreze, experiența nu trebuie să facă compromisuri".

Pentru investitori, oferă o cale realistă a "dobânzii compuse LTV pentru un singur utilizator": pe de o parte, distribuția de încredere și întreprinderea de capital EVM, iar la celălalt capăt, există o buclă de execuție stabilă, cu frecare redusă.

Creșterea RWA și DAT necesită ca ambele să fie online: operațiunile să fie la fel de previzibile ca un sistem automatizat, iar auditurile să fie la fel de ușor de înțeles ca o situație financiară.

Motivul pentru care ETH și SOL au devenit centrele duale ale părții de active și ale părții de experiență este că această combinație de "distribuție × execuție" este suficient de lină. În viitor, suprapunerea unuia sau a două "L1 de plată" ca sateliți de trafic nu va întrerupe poveștile utilizatorilor.

Dezbaterea "monolit vs. modul", dezbaterea fundamentalistă a retragerii din scena principală

a făcut loc unor discuții operaționale pragmatice.

Ce link-uri trebuie să stea în umbra decontării și conformității Ethereum, care link-uri trebuie să fie pe pista cu latență scăzută a Solana, iar stablecoin-urile trebuie să se transfere de ambele părți - răspunsul nu este ideologia, ci valoarea reală de utilizare.

Pentru managerii de produs, această punte poate fi folosită ca API intern pentru a crea produse. Un singur sold, mai multe benzi, taxe transparente și sensibile la timp. Emiterea de monede și modelul economic, spun direct "unde este guvernanța, unde este experiența", nu lăsați stimulentele și rutele să se lupte.

Pentru formatorii de piață, pozițiile din timpul de execuție pot fi unificate într-un singur cont; Există mai multe scenarii în care soldul este mai ieftin și mai accesibil, iar spread-ul terminal este în mod natural strâns.

Pentru portofele și intrările pe rampă, șanțul nu mai este "cine este mai ieftin", ci "a cărui cale implicită este mai bună".

Când dețineți implicit, plățile cu stablecoin, DeFi și aplicațiile pentru consumatori pot fi ambalate în mod natural, iar utilizatorii nu trebuie să "înțeleagă puntea".

Bătălia L1/L2: De la "războiul teritoriu" la "ingineria traficului"

Trei sfaturi de prim principiu pentru investitori:

În primul rând, ecologia infrastructurii a fost adăugată la L1 auto-construit de gigantul plăților, care va dispersa cererea de lichidități către mai multe destinații, iar probabilitatea unui singur "câștigător ia totul" scade.

În al doilea rând, monedele stabile sunt motorul cererii, iar suma nominală va crește la un ordin de mărime. Lanțurile care nu pot deveni canale de monede stabile de primă clasă sunt ușor de marginalizat, indiferent cât de frumoase sunt.

În al treilea rând, structura de profit a burselor este rescrisă de contestatori. DEX-urile perp precum Hyperliquid elimină unele dintre creșteri prin execuție și experiență; Când Base ↔ Solana devine calea nativă, va fi mai ușor să mergi la "cele mai strânse spread-uri și cea mai stabilă latență", iar această tendință se va accelera.

Deci, cum să verificăm acest val de schimbări? Uitați-vă la cele trei grupuri de fenomene posibile.

În primul rând, corelația dintre activitatea Base și fluxul de prețuri TVL și SOL a crescut, iar aplicațiile native Solana au început să se conecteze în mod natural cu fondurile EVM fără a "recupera lecții".

În al doilea rând, conturile de depozit și portofelele folosesc în mod implicit rutarea cross-runtime, iar transferurile cross-ecological sunt mai puțin susceptibile de a ocoli CEX.

În al treilea rând, în dezvăluirea RWA și DAT, există din ce în ce mai multe "modele amfibii": accentul guvernanței și decontării este pe ETH/Base, accentul interacțiunii și retenției este pe SOL, iar odată cu implementarea plății L1, vor fi adăugați încă unul sau doi sateliți de distribuție "stablecoin".

Narațiunea finală: faceți din pod o "funcție", nu un "decor" Utilizatorii

cumpără o "experiență utilă", nu o "punte cool".

Când interoperabilitatea este transformată într-un produs "observabil, fiabil și invizibil pentru utilizator", putem în sfârșit să luăm "selecția lanțului" înapoi din mâinile utilizatorului și să o predăm rutării de fundal.

Pentru investitori, acest lucru înseamnă trecerea de la "exclusivitatea platformei" la o lume a prețurilor de "rețea și rutare" - în care valoarea se stabilește mai constant în stratul care controlează intenția, identitatea și calea implicită.

Legătura dintre Bază × Solana este un exemplu timpuriu al acestei lumi: poate că nu anunță sfârșitul războiului L1-L2, dar va estompa granițele suficient pentru a permite "traficului, nu teritoriului" să determine valoarea.